GRE FR0010405431
mon avis trés subjectif
J aime beaucoup sa courbe graphique, la gréce peut en montrer à de nombreux indices
retour
| TENDANCE | MENSUEL | HEBDO | DAILY | 2 H |
|---|---|---|---|---|
| HAUSSIER | haussier renfort des indicateurs | parfait haussier | aucun signal de faiblesse | Tendance haussiere |
Dernière mise à jour : 06/08/26
05/01/2026
doublement ligne à ligne à 2.36
point de départ
02/03/2026
allégement gains sur 2.41
signaux vendeurs j/h
15/06/2026
rachat gains vendu à 2.7
cassure résistance concordance des signaux
07/08/2026
renforcement 10 % sur 2.9
passage du rsi >70
cassure des 2.8
suivi hebdo
suivi mensuel
points d'entrées
achat sur retour 2.7
renforcement : sur cassure des 2.9
Stops
Invalidation sous 2.4
résistances/ supports
Support sur 2.85/2.55
Objectifs
Objectif 1 :3.06
Objectif 2: 3.42/4.04
journal de suivi
JOURNAL DE SUIVI
2022 — 2025 Hausse parfaite et ininterrompue de l'ATHEX. Configuration haussière de fond solidement établie. Meilleure performance mondiale en 2025 (+37.4%)
05/01/26 ouverture nouvelle ligne ( doublement celle existante) sur 2.36
02/03/26 Compression de l'indice après les plus hauts historiques. Déclencheur : situation géopolitique — guerre Iran. Signal d'alerte mensuel. allègement gains sur 2.4
15/06/26 Retournement validé — appui sur 2.6, momentum casse ligne des 50, RSI sur EMA 17. 4 UT alignées. Entrée / renforcement sur zone 2.7.
07/08/26 passage des signaux en accélération renforcement de 10 % ligne sur cassure des 2.9
analyse initiale du 22/06/26
mensuel
Mensuel — retournement propre
Depuis 2022 l'indice grec affiche une hausse parfaite. En février 2026 après avoir touché ses plus hauts historiques, compression de l'indice due à la situation géopolitique (guerre Iran). Fin juin l'indice se retourne et vient prendre appui sur la zone des 2.6. Dans le même temps le momentum casse sa ligne des 50 et le RSI repasse sur son EMA 17 —
signal mensuel validé.
l hebdo
L'hebdomadaire valide parfaitement la lecture du mensuel.
La zone des 2,60 joue pleinement son rôle de support.
Les indicateurs qui étaient passés baissiers début juin se sont retournés simultanément :
- RSI repassé acheteur ;
- momentum reparti à la hausse ;
- structure graphique préservée.
La reprise haussière est désormais validée sur l'unité de temps la plus importante pour le suivi opérationnel.
Tant que la zone des 2,60 reste préservée, le scénario demeure très favorable.
jour
Daily — confirmation totale
Parfait. Les indicateurs surfent sur les lignes de signal. Les MM du graphe sont parfaitement orientées. On retrouve le beau support des 2.6. Pas d'ambiguïté directionnelle.
le 2 H
Parfaitement orienté et ne fléchit pas. Signal de force additionnelle qui valide l'ensemble de la configuration sur les 4 UT.
niveaux clés
Structure
- Support majeur : 2,60
- Support secondaire : 2,50
Gestion du risque
- Stop serré : sous 2,50
- Stop large : sous 2,30
Invalidations
- Première alerte : sous 2,50
- Invalidation du scénario : sous 2,30
Projection
- Objectif principal : 3,10
- Gestion en suivi de tendance tant que les signaux restent actifs
le scénario
Scénario principal
L'indice grec vient de valider une nouvelle séquence haussière après sa phase de respiration du printemps 2026.
La zone des 2,60 a parfaitement joué son rôle de support et a permis le redémarrage simultané des indicateurs sur toutes les unités de temps.
La concordance est désormais complète :
- mensuel acheteur ;
- hebdomadaire acheteur ;
- journalier acheteur ;
- 2H acheteur.
Le scénario privilégié reste donc la poursuite de la hausse en direction des plus hauts historiques puis de la zone théorique des 3,10.
Points de vigilance
La hausse depuis 2022 est déjà importante.
Des consolidations intermédiaires restent parfaitement normales dans ce type de tendance.
Tant que les 2,60 restent préservés, ces mouvements doivent être considérés comme de simples respirations.
Scénario alternatif
Une cassure des 2,50 constituerait un premier signal d'alerte.
Sous 2,30, le scénario haussier actuellement privilégié serait invalidé et nécessiterait une réévaluation complète de la structure.
Analyse Fondamentale
🌍 Qualité économique de la zone — contexte macro
PIB réel 2025 : +2.1% pour la troisième année consécutive — surperformance vs zone euro à +1.4%. Surplus budgétaire primaire à 4.4% du PIB en 2025 — l'un des meilleurs d'Europe. Dette/PIB en baisse rapide : de 210% en 2020 à 145% fin 2025 — désendettement record. Remboursement anticipé de 6.9 Mds€ du premier plan de sauvetage en juin 2026. Chômage à 7.9% fin 2025 — proche du plus bas depuis la crise GFC. FDI à 4.8% du PIB en 2025. Bémol : inflation persistante à 2.9% en 2025, en hausse à 3.4% en mars 2026 — différentiel vs zone euro préoccupant. PIB attendu en décélération à 1.8% en 2026 sous l'effet du choc énergétique lié à la guerre Iran.
📈 Croissance bénéficiaire des sociétés
Banques grecques — moteur de l'indice — en forte accélération. Eurobank upgradé BBB(high) par DBRS. Piraeus Bank upgradé par Moody's. Metlen Energy & Metals : dividende record de 1.00€/action approuvé en mai 2026. Titan Cement : objectif de prix relevé à 62.48€. ATHEX a surperformé tous les indices européens et mondiaux en 2025, porté par le secteur bancaire, les matériaux de base et l'énergie. Bémol : révisions baissières sur certaines valeurs — Metlen EPS 2025 en baisse vs 2024 malgré une croissance du CA. Heterogénéité des résultats selon les secteurs.
🏦 Solidité financière moyenne de l'indice
Les banques grecques — composante majeure de l'ATHEX — ont fortement assaini leurs bilans depuis 2020. NPL (créances douteuses) en forte baisse. Ratios de capital BCE respectés. Croissance du crédit privé +5.3% YoY en janvier 2026. Cependant : dette publique à 145% du PIB reste la plus élevée de l'UE — contexte macro pesant sur la solidité globale perçue. Les obligations subordonnées AT1 émises par les banques à des rendements de 6.125-6.25% reflètent une prime de risque encore présente. Structure financière en amélioration mais fragilité historique non effacée.
Le point de vigilance —
La guerre Iran et le choc énergétique associé restent le risque exogène principal — l'inflation à 3.7% prévue en 2026 érode le pouvoir d'achat des ménages et freine la consommation. La décélération du PIB à 1.8% en 2026 et 1.6% en 2027 avec la fin progressive des fonds NGEU est un risque de moyen terme. La concentration sectorielle de l'ATHEX sur les banques expose l'indice à un retournement du cycle de taux. La liquidité de l'indice reste faible — capitalisation à 130 Mds€ seulement, ce qui génère une volatilité amplifiée en cas de flux vendeurs institutionnels. Enfin l'upgrade Developed Market en septembre 2026 est un catalyseur mais aussi un risque de sell-the-news si la performance a déjà anticipé l'événement
Verdict fondamental
GRE est un dossier ETF de qualité avec une thèse d'investissement solide et documentée — croissance macro surperformante, désendettement record, upgrade Developed Market imminent, dividendes bancaires à 10%, fonds EU massifs. Deux faiblesses retenues selon la grille officielle ETF : solidité financière (dette/PIB encore élevée) et absence de leaders mondiaux de premier rang. Le dossier doit sa force à un setup technique exceptionnel sur les 4 UT plus qu'à un fondamental parfait.
Valorisation du sous-jacent
| CRITERE | ANALYSE | VERDICT |
|---|---|---|
| PER relatif | PER de 11,25x, avec un PER forward de 10,46x. Le niveau reste raisonnable pour un marché ayant fortement progressé ces dernières années. | |
| Croissance bénéficiaire | Les bénéfices des grandes banques grecques et des principales entreprises de l'indice restent sur une dynamique favorable, ce qui permet de conserver des multiples relativement bas malgré la hausse du marché. | |
| Rendement actionnaire | Rendement de dividende d'environ 3,2 % sur le MSCI Greece. Niveau correct, même s'il est moins spectaculaire que celui du FTSE MIB. | |
| Valorisation relative | Avec un PER proche de 11x, la Grèce reste nettement moins chère que les grands marchés développés. La décote constitue encore un élément favorable. | |
| Contexte macroéconomique | L'économie grecque bénéficie de la poursuite du redressement économique, des investissements européens et de l'amélioration de la situation financière du pays. Le principal risque reste la forte exposition du marché aux banques. | |
🟢 Sous-valorisée — opportunitéLe MSCI Greece reste peu cher malgré le fort redressement du marché grec. Avec un PER de 11,25x et un PER anticipé de 10,46x, la valorisation laisse encore une marge de revalorisation si la croissance bénéficiaire se poursuit. Le point à surveiller est surtout la concentration bancaire : les quatre grandes banques grecques représentent à elles seules une part très importante de l'indice. Dans la composition MSCI au 30 juin, National Bank of Greece, Eurobank, Piraeus et Alpha Bank pesaient ensemble environ 62,7 % de l'indice. | ||
Notation du setup
AT 60 % | AF 35% | Gestion 5% | Setup | Statut |
|---|---|---|---|---|
9.2 | 6.7 | 8.5 | 8.18 | Solide |
| concordance compléte | 4/6 critères validés | discipline trend | AF pénalisante |
Cette grille de notation reflète uniquement la qualité du setup au moment de l'analyse selon les trois filtres de la méthode. Elle ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente. Chaque décision de placement relève de la seule et entière responsabilité de l'investisseur.
information
Ces analyses fondamentales et graphiques sont partagées à titre informatif et pédagogique uniquement. Elles reflètent une opinion personnelle basée sur des données publiques disponibles à la date de publication et peut évoluer sans préavis. Elles ne constituent en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation personnalisée ou une incitation à l'achat ou à la vente. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Chaque décision de placement relève de la seule et entière responsabilité de l'investisseur.
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