B.COM (BCP PTBCP0AM0015 )
mon avis trés subjectif
un de mes regrets, j aurais du rentrer sur les 0.3 , j avais l info mais une penny stock qui de plus n entrait ni dans mon pea ni mon pea pme, bref j étais resté au bord du chemin ..Un tort
setup Elite ⭐
9.37 / 10
- le 30/03/26 entrée d une 1/2 ligneà 0.86
- le 18/05/26 à 0.96 complement de ligne( Validation des signaux
- le 21/08/26 validation de la cassure des 1.1 renforcement de 10 % à 1.12
points d entrées
entrée / renforcement sur 1.1
achat si retour sur 0.9
stops
Invalidation sous 0.75
Support sur 1.1/0.91
Objectifs
Objectif 1 : 1.24
Objectif 2: 1.54
suivi le 31/08/2026
suivi le 30/07/2026
ma vision actuelle
🟢 Attractive
BCP est beaucoup plus fort que lors de mes précédentes analyses.
Le point particulièrement intéressant est la combinaison :
tendance technique parfaite + bénéfices en hausse + CET1 solide + forte génération de capital + valorisation encore raisonnable.
Et contrairement à certains dossiers où le graphique est excellent mais où le F2 vient casser la note, BCP conserve ici un très bon équilibre entre F1, F2 et F3.
analyse initiale du 22/06/26
mensuel
Mensuel — retournement de tendance
Depuis 2023 BCP affichait une hausse ininterrompue. En janvier 2026 contraction graphique et dérapage des indicateurs — signal d'alerte sérieux. Jusqu'en mai le cours reste bloqué sous les 1€.
Depuis mi-mai inversion claire : résistance cassée, momentum et RSI repassés acheteurs. Beau signal de retournement mensuel validé.
l hebdo
La semaine du 18 mai marque une étape importante avec la cassure de la résistance qui bloquait le titre depuis plusieurs mois.
Depuis début juin :
- le RSI accélère ;
- le momentum confirme ;
- le cours franchit durablement la zone symbolique des 1 euro.
L'hebdomadaire apparaît actuellement comme l'un des éléments les plus constructifs du dossier
jour
Daily — confirmation complète
Confirme les deux graphes supérieurs et valide le signal depuis le 15 juin. Alignement complet sur cette unité de temps. Pas d'ambiguïté directionnelle.
le 2 H
Le graphique 2 heures reste particulièrement impressionnant.
Il est relativement rare d'observer une telle stabilité des signaux sur cette unité de temps.
Le momentum reste positif.
Le RSI conserve une orientation favorable.
Cette unité confirme la bonne santé du mouvement engagé depuis la fin mai.
Analyse Fondamentale
Le métier —le plus grand bancaire privé du portugal
Millennium BCP opère sous la marque Millennium avec 7.1 millions de clients. Présence en Portugal, Pologne (Bank Millennium), Mozambique (Millennium BIM) et participation en France. 2025 marque un tournant historique : premier exercice avec un résultat net dépassant le milliard d'euros. Stratégie à trois piliers — banque de détail en Portugal, expansion internationale, transformation digitale avec 81% de clients actifs numériques.
points forts
- Position dominante au Portugal.
- Forte croissance de Bank Millennium en Pologne.
- Transformation digitale importante : les clients mobiles représentent déjà environ 75 % de la base.
Leadership bancaire privé au Portugal
Redressement spectaculaire de la rentabilité
Normalisation du profil de risque
Points faibles
Forte exposition à la baisse des taux directeurs de la BCE, qui comprime progressivement la marge nette d'intérêt au Portugal.
Expositions juridiques sur les prêts en devises (francs suisses) via sa filiale polonaise Bank Millennium, nécessitant des provisions récurrentes.
niveau 2 filtre éliminatoire
| critéren | Statut |
|---|---|
| Cash > 12 mois | |
| dette soutenable | |
| cash flow positif | |
| Pas d AK | |
| Pas de vente d actifs de survie | |
| Groupe établi et politique actionnariale cohérente |
Grille F1 / 7 critères
| CRITERE | JUSTIFICATION | VERDTCT |
|---|---|---|
| RENTABILITE | Excellente dynamique du résultat net, portée par la maîtrise des charges d'exploitation et de bons rendements de crédit. | |
| CASH FLOW | Solide génération de capital organique permettant de respecter largement les exigences des régulateurs européens. | |
| REVENUS RECURRENTS | Sensibilité aux baisses de taux de la BCE et coûts résiduels sur les prêts polonais en francs suisses | |
| STRUCTURE FINANCIERE | Ratio de fonds propres Tier 1 (CET1) très confortable, bien supérieur aux exigences SREP de la BCE. | |
| QUALITE DU BUSINESS | Franchise bancaire incontournable au Portugal. | |
| MOAT | Effet d'échelle local, forte notoriété de marque (Millennium) et coûts de changement élevés pour la clientèle. | |
| MANAGEMENT | Direction reconnue pour le redressement bilanciel et le nettoyage efficace des créances compromises. |
niveau 3 valorisation
| critéren | Verdict | justification |
|---|---|---|
| Valorisation historique | Malgré une forte progression depuis 2024, BCP se négocie encore sur des multiples raisonnables (PER voisin de 12x) et reste moins valorisée que plusieurs grandes banques européennes affichant une rentabilité comparable | |
| Prime justifiée | Les résultats records, un ROE proche de 16 %, une politique de distribution pouvant atteindre 90 % du résultat (dividendes + rachats d'actions) et une excellente solvabilité justifient une revalorisation. | |
| Potentiel de croissance | Marché adressable immense avec de nombreux relais de croissance (IA, Edge, Zero Trust). | |
| Rendement/ Risque | La croissance des bénéfices au Portugal et en Pologne, la baisse progressive du risque lié aux prêts CHF et la forte génération de capital offrent encore un potentiel de progressio | |
| Marge de sécurité | Malgré sa hausse, le titre conserve une marge de sécurité intéressante grâce à une valorisation encore modérée et à une rentabilité en progression. | |
Verdict :🟢 Sous-valoriséeMillennium BCP continue d'offrir l'un des meilleurs rapports qualité / rentabilité / valorisation du secteur bancaire européen. La progression récente du titre est justifiée par l'amélioration des fondamentaux, mais la valorisation reste attractive. Légende 🟢 Sous-valorisée (opportunité)🟡 Correctement valorisée (achat possible selon le setup) 🟠 Valorisation exigeante (achat uniquement sur excellent timing technique) 🔴 Survalorisée (prudence, attendre une correction) | ||
Notation du setup
AT 60 % | AF 35% | Gestion 5% | Setup | Statut |
|---|---|---|---|---|
9.5 | 8.2 | 9 | 9.02 | Elite |
| concordance compléte rare | 6/7 critères validés structure financière | scénario complet et discipliné | bancaire de qualité |
Cette grille de notation reflète uniquement la qualité du setup au moment de l'analyse selon les trois filtres de la méthode. Elle ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente. Chaque décision de placement relève de la seule et entière responsabilité de l'investisseur.
information
Ces analyses fondamentales et graphiques sont partagées à titre informatif et pédagogique uniquement. Elles reflètent une opinion personnelle basée sur des données publiques disponibles à la date de publication et peut évoluer sans préavis. Elles ne constituent en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation personnalisée ou une incitation à l'achat ou à la vente. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Chaque décision de placement relève de la seule et entière responsabilité de l'investisseur.
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